КИТАЙСЬКИЙ ВИРОБНИК ГУМАНОЇДНИХ РОБОТІВ UNITREE ВТРАТИВ 45% ВАРТОСТІ ПІСЛЯ СТРІМКОГО ЗЛЕТУ АКЦІЙ

2026-08-26

Акції китайського виробника гуманоїдних і чотириногих роботів Unitree впали приблизно на 45% від пікового рівня після виходу компанії на Шанхайську фондову біржу. Різке коливання вартості компанії посилило побоювання щодо спекулятивної бульбашки на китайському ринку робототехніки, можливих втрат роздрібних інвесторів та недоліків китайської системи IPO.

Під час дебюту акції Unitree зросли більш ніж у п’ять разів, а ринкова капіталізація компанії в певний момент досягла близько 66 млрд доларів. Пізніше вона скоротилася приблизно на 30 млрд доларів.

Після трьох поспіль сесій падіння акції стабілізувалися 25 серпня. Від початку торгів минулої середи їхня вартість знизилася приблизно на 45%.

Аналітики вважають ситуацію показовою для китайського технологічного сектору, де ажіотаж навколо штучного інтелекту та робототехніки може випереджати реальні фінансові показники компаній.

«Інвестори були захоплені наративом технологічної революції», — зазначив голова пекінської компанії з управління активами Lingtong Shengtai Дун Баочжень. За його словами, будь-які бульбашки зрештою лопаються.

ДЕБЮТ, ЯКИЙ СТАВ ПОПЕРЕДЖЕННЯМ

Під час першого дня торгів акції Unitree зросли на 460%. Для порівняння, середній приріст акцій нових компаній у Китаї в перший день торгів за останні три роки становив близько 226%.

Стрімкий дебют відбувся попри погіршення фінансових показників Unitree. Згідно з проспектом компанії, скоригований чистий прибуток у перші три місяці 2026 року скоротився на 53% — до 40 млн юанів (5,95 млн доларів).

Компанія привернула міжнародну увагу завдяки роботам, здатним бігати, танцювати та виконувати елементи бойових мистецтв. Водночас її комерційне застосування роботів залишається обмеженим.

Unitree конкурує, зокрема, з Tesla та Boston Dynamics, що належить Hyundai Motor Group.

Аналітики зазначають, що високий попит на акції Unitree був пов’язаний не лише з перспективами компанії, а й із ширшим очікуванням державної підтримки стратегічних технологій у Китаї.

СТАВКА НА ТЕХНОЛОГІЧНЕ САМОДОСТАТНЄ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ

Unitree вийшла на технологічний майданчик STAR Market Шанхайської фондової біржі, який орієнтований на високотехнологічні компанії та інновації стратегічного значення.

На думку аналітиків, сам факт прискореного виходу Unitree на цей майданчик сприймався частиною інвесторів як сигнал державної підтримки.

Інтерес до китайських технологічних компаній посилюється на тлі конкуренції Пекіна та Вашингтона за технологічне лідерство. Саме тому інвестори активно скуповували акції компаній, пов’язаних із робототехнікою, штучним інтелектом та виробництвом мікросхем.

Наприклад, акції китайського виробника DRAM-пам’яті CXMT під час дебюту в Шанхаї зросли на 466%.

Водночас китайський регуляторний контроль над IPO залишається жорстким. За перші сім місяців 2026 року в Шанхаї відбулося лише 21 IPO, тоді як у Гонконзі — 104.

ПРОБЛЕМА РОЗДРІБНИХ ІНВЕСТОРІВ

Різке зростання та подальше падіння Unitree також привернули увагу до особливостей китайського механізму IPO.

Китайські фондові біржі не лише перевіряють компанії перед виходом на біржу, а й беруть участь у формуванні орієнтирів щодо ціни IPO. На думку окремих експертів, це може обмежувати здатність інвестиційних банків реагувати на надзвичайно високий попит.

Додатковим фактором є обмежені можливості для коротких продажів. Через це переоцінені акції можуть не мати достатнього ринкового механізму для швидкої корекції.

Керівник венчурної компанії China Europe Capital Абрахам Чжан припустив, що різкий стрибок Unitree міг бути пов’язаний зі спробами підняти ціну акцій, щоб згодом продати їх за завищеною вартістю.

Водночас деякі інвестори та керуючі фондами закликають не оцінювати китайську робототехніку виключно за поточним прибутком. Вони наголошують, що галузь перебуває на ранньому етапі розвитку, а масштабне комерційне використання роботів може з’явитися пізніше.

Керуючий фондом China Southern Asset Management Гао Сінкунь зазначив, що багато виробників роботів витрачають значні кошти на дослідження та розробки, але масштабні комерційні замовлення поки що не стали реальністю.

ЩО ПОКАЗАЛА ІСТОРІЯ UNITREE

Стрімкий зліт і подальше падіння акцій Unitree демонструють суперечність, яка зараз формується навколо китайської робототехніки: технологічний потенціал галузі може бути значним, але її біржова оцінка вже випереджає реальні фінансові результати окремих компаній.

Для Пекіна це створює додатковий виклик. Влада прагне підтримувати стратегічні технологічні галузі та стимулювати національне технологічне самозабезпечення, але водночас має не допустити масового перетворення державної підтримки на спекулятивний ажіотаж.

Історія Unitree може стати попередженням для інших китайських технологічних компаній, які готуються до IPO: високі очікування інвесторів здатні забезпечити стрімке зростання капіталізації, але без відповідного зростання прибутків така оцінка може швидко втрачатися.

Джерело: Reuters