Асоціація
Українсько-Китайського
співробітництва
  • ОГЛЯДАЧ / АНАЛІТИКА

    Як вплине на фінанси визнання юаня резервною валютою

    2015-12-16

    Поки довіра до долара і євро падає, китайська валюта без негативної історії зміцнює імідж країни як надійної економіки.

    Міжнародний валютний фонд включив китайський юань в список резервних валют кошика спеціальних прав запозичення (SDR), пише Сергій Захарін, директор громадської організації Науково-дослідний інститут економічного розвитку, доктор економічних наук, в колонці, опублікованій у №49 журналу Корреспондент від 11 грудня 2015 .

    За словами директора-розпорядника МВФ Крістін Лагард, юань відповідає стандартам вільно використовуваної валюти.

    Звісно, в коментарях цієї події немає недоліків. Одні експерти вважають, що це закономірне рішення, якщо врахувати розмір китайської економіки і темпи її зростання в останні роки. Інші – що серйозних наслідків це не викличе, оскільки міжнародні розрахунки в юанях проводяться рідко. Треті стверджують, що китайська влада просто виконала обумовлені раніше формальності, і нічого несподіваного не відбулося.

    У свою чергу скептики називають включення юаня в список резервних валют скоріше політичним, а не економічним рішенням. Адже юань не є абсолютно вільно конвертованою валютою, оскільки його обмінний курс контролюється вельми жорстко і ще донедавна був прив’язаний до долара США. Крім того, ще не зняті обмеження на використання юаня за кордоном (хоча в цьому питанні був помічений значний прогрес).

    Втім, будь-яке рішення МВФ завжди трохи політичне. І в цьому немає нічого дивного, якщо взяти до уваги принципи призначення керівництва Фонду та формування його фінансових ресурсів. Лідери світової економічної системи роблять в бік Китаю своєрідний реверанс. Адже це, напевно, добре, якщо така потужна економіка буде і далі «інтегруватися». Як мінімум, тепер Пекін не зможе приймати важливі валютні рішення, не порадившись з партнерами.

    Аналітики помітили в логіці МВФ і так званий американський слід, адже через юань будуть перерозподілені частки інших валют в резервному кошику. Так от, найбільше в результаті такого перерозподілу втратить євро – його частка опуститься з 37,4% до 30,9%, тоді як вага долара США майже не зменшиться (з 41,9% до 41,7%). Це пов’язано з девальвацією євро, яку ми спостерігаємо з 2011 року.

    Що стосується китайської влади, то у них, ймовірно, свої розрахунки. По-перше, потрібно показати всьому світові, що недавня турбулентність на китайських фінансових ринках – просто непорозуміння, природні коливання, які не можуть підірвати довіру до базових інститутів. По-друге, це хороший спосіб стимулювати внутрішній попит (в умовах, коли зовнішній попит не демонструє очікуваного зростання). І по-третє, у країни з’являється більше можливостей для експансії на зростаючі ринки (як мінімум, Пекін зможе проводити більш гнучку політику стосовно держав, які будуть активніше інтернаціоналізувати юань). Не слід також забувати, що енна частину золотовалютних резервів різних країн може бути переведена в юані, а КНР отримає можливість, якщо обрана стратегія виявиться правильною, стати регіональним емісійним центром.

    У той же час, є думка, що рішення МВФ не створить ажіотажного попиту на юань, проте призведе до втрати частини валютного суверенітету КНР. Народний банк Китаю буде змушений керувати юанем на основі стандартних процедур, в основі яких – ринкова рівновага. Малоймовірно, що ринкові механізми будуть застосовуватися негайно, але курс, як говориться, у наявності …

    Вирішенню МВФ передувала велика підготовча робота, і насамперед – з боку монетарної влади Китаю. Юань гарний ще й тим, що він не має негативної історії у світовому масштабі. Довіра до долара падає ще з 60-х років минулого століття, посилившись в 2008-му і 2012-му, складний період на тлі боргових зобов’язань низки країн ЄС переживає євро. На цьому тлі очевидно, що китайські реформатори зможуть експлуатувати новий слоган, щось типу: «Надійна валюта – надійна економіка».

    Як би там не було, але від світового політикуму Китай отримав потужну моральну підтримку. Виходить, що економічний курс Пекіна – не просто правильний (особливо якщо згадати про численні проблеми в інших країнах), але і офіційно підтримуваний, тобто не викликає якихось серйозних заперечень.

    Також це дозволить китайським представникам відчувати себе більш впевнено в міжнародних економічних організаціях (наприклад, МВФ або СОТ) і не тільки економічних.

    «Корреспондент»

    Напишіть відгук

    Your email address will not be published. Required fields are marked *