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    “三个问题与中国GDP. 为什么糟糕的反映现实” – 迈克尔·佩蒂斯

    2019-03-12

    分析师日益质疑, 对中国GDP的高速增长数据反映经济的真实状态. 他们 至少有三个原因, 是 它会导致低 roz'yasniv 迈克尔 佩蒂斯, 已知 美国 经济学家, 教授 金融 北京 大学, 前辈 科学 雇员 亚洲 应用 中心 卡内基 北京. 1980-90X 岁月. 佩蒂斯 工作 INVESTBANK, 摩根大通 贝尔斯登, 然后 增加 市场 银行 瑞士信贷第一波士顿.

    中国经济是不是在增长 6,5% 年. 大概, 真正的增长是连一半的数字. 真相, 这种悲观的评估不是所有的同意, 但有关的争论, 什么在中国经济中,又有多少是真的发生了,可以认为是理所当然的官方GDP数据, 定期进行.

    这些疑虑的产生是因为, 在中国,官方数据越来越多地与经济现实不相称. 中国的国家统计局说, 经济增长在去年的每个季度超过 6,5%. 这个数字比庞大的数字要小得多, 中国表明,在过去的四十年, 但仍不能感染.

    然而,在对话与雇主, 经济学家或分析师发现, 这是很难找到中国经济中的至少一个扇区, 它迅速成长为体面. 几乎所有缔约方都抱怨条件差, 加大企业破产的数量, 股市下跌, 悲观预期. 在那些18年, 我住在中国, 我从来没有见过随着经济形势的这种强烈不满.

    焦虑和情绪渗透到学生. 昨天一个学生对我说,, 这最后一个学期入学人数急剧增加, 遇到钱的问题,因此放置在大学在线分类广告的手机, 计算机, 衣服多. 在过去的一年此类广告的数量急剧增加 - 在谈论这一切. 在其他高校的情况类似. 显然地, 与低收入和中等收入家庭现在送她的孩子少得多的钱, 比以前.

    这张照片 - 这是不是, 什么经济, 在增长 6,5% 年. 那么中国GDP的平均增长速度? 原来,, 上中国GDP官方数据的分析必须考虑三个非常不同的问题, 在任何情况下不应该混淆.

    衡量国内生产总值?

    第一个问题是关于GDP的本质是不仅适用于中国, 也适用于所有其他经济体, 尤其是最发达的. 在国家, 所在行业, 积极应用新技术, 值一致地,由于低估了正确核算的不可能性.

    一般认为, GDP衡量的是实体经济创造价值. 例如, 如果今年GDP增​​长 5%, 这意味着, 财富量, 今年生产, 的 5% 超过去年. 换句话说,, 提示, 该国的能力,偿债增加 5% - 事实上, 这是相同的.

    但真正衡量该国无法创造的经济价值, 占国内生产总值 - 只是一个估计, 要衡量. 在计算GDP,经济学家已同意考虑某些数据, 最终的量被视为GDP总量, 这一切的成本, 这使得该国.

    当然, 捕获并非所有活动, 创造价值. 例如, 免费的,如果你教别人一门外语, 你增加该国的福利, 但GDP. 如果他付给你, 由货币量增加GDP, 你得到, 即使, 你推动国家的福利,无论, 他付给你还是不. 在另一方面, 没有任何活动, 在GDP的计算中考虑到, 创造价值: 没用桥, 导致无处, 顺利地GDP增长, 城市如何, 谁真正需要.

    当然, 任何粗糙的经济指标也不是没有缺点, 但有一个严肃的问题: 如果如此的不完美GDP, 这从中受益? 他是能够显示整个成本, 通过改变经济创造? 这个问题是无处不在, 但在中国, 也许, 更严重,因为投资在非生产部门,数额巨大, 考虑到国内生产总值的计算, 但不增加该国的福利或, 或它有能力偿还债务.

    如何对中国GDP数据准确?

    第二个问题是事实, 认真谨慎地如何国家统计局的员工计算参数, 在确定GDP考虑. 不要让他们在数据收集系统错误, 影响最终结果 (和, 正如人们所预料, 改变其向上)? 或, 也许, 他们只是谎言, 试图讨好上司?

    我比信心更, 该数据被扭曲中国经济平稳大幅波动. 在统计的另一国家统计局, 容易, 坚持普遍接受的规则 - 在紧要关头, 直到最近 - 和此前预期GDP或多或少. 虽然不确定性: 如上面所指出的, 不难发现,中国经济中的至少一个扇区, 其发展以及, 正如人们所期望从该国, 其国内生产总值增长在 6,5%. 而且, 在最近几年变得越来越难以调和的GDP增长与其他经济指标数据 (作为一个例子,我应参照第经济学家鲍勃·巴伯拉和胡仁荷大学, 这是基于卫星图片的研究结果).

    此外, 人, 这是我对待与崇高的敬意, 例如为J资本的Anne史蒂文森阳, 强烈质疑官方数据的可靠性表示, 中国经济的实际增长要低得多, 这主要是因为, ,在中收集信息伪造信息的一些阶段. 不管是什么, 如果之间存在显著差异, 统计信息必须测量, 和, 他们真正衡量, 很难预测, 他们将继续多久膨胀的数字,当最终将出现回调.

    中国的国内生产总值 - 福利或政治意愿?

    第三个问题涉及几个国家 (而中国现在是最好的例子), 但它是否变得不那么严重. 因此,它可以制定: 无论是GDP作为经济活动的指标? 在中国,官方的GDP不能反映经济表现; 相反,它表明, 如何迅速, 据北京, 您可以进行经济的必要的调整. 这是因为, 中国GDP意味着别的东西, 比其他大多数主要经济体.

    在大多数国家,国内生产总值产出的度量, 虽然不精确. 换句话说,, 经济是轮到他们,并在一定时期后的时间统计测量参数, 经济学家已经决定在相关的计算,包括, 并给出了结果作为在此期间,对GDP增长的报告.

    中国并非如此. 这里的GDP增长率都在事先确定, 以及为实现这些不同的演员, 包括地方当局, 开展经济活动, 哪, 作为一项规则, 通过借款融资. 虽然中国有能力偿还债务,并可能推迟注销非生产性资产, 政府可以实现任何增长速度, 它希望.

    但是,这种方法改变了GDP的意义非常. 在中国,官方数据显示它是没有这么多的经济增长, 作为政治意图. 任何系统已知的理论家, 输入数据只字不提系统性能. 因此,当分析师谈中国经济状况对GDP官方数据的基础上,, 在系统理论方面,他们做一个基本的错误 - 输入数据系统不能对其性能进行判断, 但只有约运营商的目标.

    在实践中,这意味着, 北京建立新标准后,, 地方政府应刺激经济活动, 要实现既定目标, - 为此他们采取了这么多钱, 必要时. 如果它带来的结果, 有问题, 虽然在这种情况下,我们不得不面对一个奇怪的巧合 (或令人难以置信的天赋预测) 的生产活动,并设定目标规模之间. 然而, 容易, GDP增长总是超过预先设定的目标, 那, 正确, 发生在十年前.

    但是,如果经济活动是适得其反, 该, 只有以下两个条件, 中国不像其他国家都不能预先定义, 什么是GDP增长. 第一, 不应该是硬预算约束 - 那么,经济行为者可以从事多年的低效率. 每秒, 坏账准备, 积累, 不应该被注销. 当两个条件都满足, 因为它发生在中国, 在足够的能力存在偿还债务可以设置和实现国内生产总值增长目标的任何.

    然而, 应该注意的是, 这样的目的不说有关国家的实际经济增长率什么, 国内生产总值,这应该反映 (虽然不完美正是). 当GDP增长开放, 不会导致, 他不再反映经济状况.

    结论

    关于中国经济增长及其与GDP关系的争论从完整的数字远. 虽然专家们一致, 中国经济不强, 像一些人认为基于GDP数据. 疑, 那几个著名经济学家,而短视 (和这样的, 奇怪的是, 没有在中国不再, 超越), 仍然相信, 中国经济真的这么强, 这可以从该国预期, 其国内生产总值增长 6,5% 去年的增长 6% 此.

    中国经济的问题是大而造成领导相当焦虑. 所以,并不需要太多的聪明才智, 了解, ,官方GDP数据只是不反映, 那, 我们认为, 他们应该反思. 然而,一些经济学家并不了解,往往拒绝鉴于上述问题,其方法调整.

    最近我碰到一个报告出炉, 在这里笔者谈起, 中国排在第一位在世界国内生产总值计算, 按购买力平价计算 (PKS). 但是,任何人, 谁属于中国的统计数据的任何方式的关键, 甚至不会尝试列出中国GDP PPP - 这没有意义. 我不是这个意思, 这对中国GDP数据, 调整PPP, 不太准确, 比其他国家的数据, 远非如此. 但他们是没有意义的, 因此,任何价值, 官方数据对中国国内生产总值为基础计算, 可以具有任何值范围仅限于, 其中涉及到实体经济的数据 - 左右, 表达GDP. 但他们认为不是所有的.

    底线是, 如果对中国GDP的官方数据有分歧与经济的真实状态, 那么这种差异可以用三种完全不同的方式表达. 分析师经常混淆这三种形式. 例如, 我说过很多次了, 如果中国的GDP以同样的方式来计算, 在其他国家, 随后增速将低于一半的官方数字.

    这一切并不意味着, 我认为,, 北京伪造数据, - 无, 我不这么认为. 在我看来, 主要的问题是, 是中国官方的GDP - 是经济系统中的输入数据, 而不是其操作的结果. 至, 这样你就可以在国内生产总值方面与其他国家比较,中国, 这些都需要调整赋予了更多的显著结果输入数据 - 如, 坏账同期音量, 这应该被注销, 但在中国的现实不指责. 如果我们从中国的名义GDP增长率相减, 那么调整的数字, 容易, 是更类似于, 经济学家称之为国内生产总值.

     

    “Leviafan”

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